[600300股票]东山紧密-FPC与LED齐飞,迎成长良机

工作:公司宣布2017年年度快报,公司完成策划总收入153.31亿元,较上年同期增加82.44%;策划获利4.87亿元,较上年同期增加258.57%;获利总额5.52亿元,较上年同期增加241.97%;净获利5.19亿元,较上年同期增加260.13%。??? 收买MFLX成效明明,盈余才气慢慢提高:公司通告指出,17年后果增加首要系16年8月将MFLX归入吞并报表,公司加大FPC产物的研制,与国内外品牌大客户的协作深度与广度均有差异水平的提高。一起,公司盐城项目标出资扩产开展较为顺畅,预计随着世界一流客户产物的立异不绝以及公司料号与比例的不绝提高叠加盐城项目标配套扩产,公司软板事务有望再上一个台阶。一起,公司活泼增强与海内品牌手机厂商的协作,有望为公司FPC事务带来更大的弹性空间。??? LED小间隔事务厚积薄发:助鼓起,大客户计谋奠长远开展之基。公司具有LED颗粒封装、风雅建造加工、节制系统的小间隔LED屏企业,凭仗从最根底的金属部件、电路板、半导体相关工艺等产物到整机端的风雅建造阅历火速鼓起。公司小间隔产物的产能不绝提高后,火速与海内的许多品牌客户成立了协作干系,取得职业的遍及承认,慢慢组成自己的品牌影响力和知名度。依据咱们财富链调研,公司小间隔产物首要客户为海内首要的LED显示屏厂商,中心客户资源叠加产能的充沛开释为公司长远开展打下坚硬的根底。??? 轿车线路板新蓝海,助力重整旗鼓:财富链调研信息标明,关于轿车线路板而言,安详性与靠得住性为重中之重,客户认证是企业切入供给链的中心壁垒,有须要阅历从认证到小批量试产再到筹划量产的历程,一旦颠末一流客户的认证就是公司取得快速开展的护城河。公司在新能源轿车领域研制才气明明,取得一线厂商高度承认,将来线路板在轿车电子领域的利用有望为公司带来新的后果增加点。??? 出资主张:买入-A出资评级,6个月方针价40元。咱们预计公司2018年-2019年净获利别离为12.82亿元、17.29亿元,EPS别离为1.20元、1.61元,生长性精巧。??? 危险提示:盐城项目开展不达预期;智妙手机出货不达预期;5G开展不达预期等;